Junta de Gobierno de Banxico baja la tasa pese a ajustes al alza en inflación

Ciudad de México.- En medio de señalamientos sobre una posible crisis de credibilidad en la conducción de la política monetaria, el Banco de México (Banxico) decidió reducir en 25 puntos base la tasa de interés, con lo que el rédito de referencia cerrará 2025 en 7.00%.

La decisión fue aprobada por mayoría en la Junta de Gobierno, con los votos a favor de la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y de los subgobernadores Galia Borja Gómez, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo. En contraste, el subgobernador Jonathan Heath votó por mantener la tasa en 7.25%, postura que ha sostenido de manera consistente en los últimos meses.

Heath ha expresado públicamente sus desacuerdos con el rumbo de la política monetaria, al advertir que los recortes a la tasa podrían debilitar la credibilidad del banco central y comprometer el control sostenido de la inflación.

Desde el sector privado también se han manifestado preocupaciones. El director de Estudios Económicos de Banamex, Sergio Kurczyn, señaló que el problema de credibilidad de Banxico no es exclusivo de la actual Junta de Gobierno, sino que se trata de una condición estructural que se arrastra desde hace más de dos décadas. Como ejemplo, recordó que desde inicios de siglo el banco central se ha fijado como objetivo una inflación anual de 3%, meta que —según su análisis— “nunca se ha cumplido”.

En su comunicado, Banxico informó que ajustó al alza los pronósticos de inflación general y subyacente para el cuarto trimestre de 2025 y para los dos trimestres siguientes. Aun así, reiteró que espera que la inflación general converja a la meta en el tercer trimestre de 2026, aunque reconoció que el proceso será gradual y sujeto a diversos riesgos.

El banco central también anticipó que durante el cuarto trimestre de 2025 la economía mexicana se mantendrá débil, principalmente por factores externos adversos. “El entorno de incertidumbre y de tensiones comerciales continúa implicando importantes riesgos a la baja”, advirtió la institución.

Entre la primera quincena de octubre y noviembre, la inflación general pasó de 3.63 a 3.80%, mientras que la inflación subyacente aumentó de 4.24 a 4.43%, impulsada principalmente por el encarecimiento de las mercancías no alimenticias.

La decisión de Banxico estuvo en línea con las expectativas del mercado. En la Encuesta de Expectativas de Citi México, los 33 analistas consultados anticiparon un recorte de 25 puntos base como el siguiente movimiento de la tasa de política monetaria, así como un nivel de 7.00% al cierre de 2025, escenario que finalmente se confirmó.

En materia de inflación, la mediana de las proyecciones del mercado para el cierre de 2025 se ajustó al alza, con una estimación de 3.90% para la inflación general, frente al 3.79% previo, y de 4.40% para la subyacente, desde 4.23%.

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